Волатильность: что это такое простыми словами, на что влияет, как рассчитать волатильность российского рынка

Ожидаемая историческая волатильность — по сути, «летопись» прогнозов по ожидаемой волатильности. Волатильность — изменчивость цены активов. При высокой волатильности цена изменяется на десятки процентов в день.

Также волатильность резко увеличивается при появлении слухов о важных событиях, даже если они еще не произошли. Это глобальные и значимые события, влияющие на фондовый рынок и способные вызвать его волатильность. Волатильность растет, когда происходят важные политические, экономические или рыночные события.

Что такое волатильность

Инвесторам важно помнить, что индексы волатильности вычисляются на основании прогнозов, а не по реальным данным. При желании дневную волатильность можно посчитать за больший период, например за месяц. Для этого надо умножить значение дневной волатильности на квадратный корень из нужного количества торговых дней — в декабре это 22. С точки зрения расчетов доходность бывает процентная и логарифмическая. Обе вычисляются разными математическими методами, но логарифмическая удобнее. Поэтому дневную доходность я считаю как логарифм цены закрытия торгового дня к цене закрытия предыдущего торгового дня. А волатильность с помощью формулы стандартного отклонения «СТАНДОТКЛОН.В()».

С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях увеличивается, и разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Но заработать больше можно только в том случае, если предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если же нет, то резко возрастают и риски потерь.

Для первой — просто взрыв, а для второй — малозначимое колебание цены. Акции Н-ской грузовой автоколонны распределены между работниками в период приватизации. Сегодня у неё есть стратегический собственник, а на руках всех прочих осталось менее 10% уставного капитала.

Результаты портфелей трех инвесторов

В период потрясений значительные «отряды покупателей» буквально исчезают с рынка. В момент внезапной эйфории аналогичное бывает с продавцами. Волатильность склонна к изменениям, что заметно на длительных временных графиках изменчивости курсов валют.

Вы можете заходить в сделку тогда, когда даете себе отчет, что существует потенциал для значительной потери капитала и готовы принять этот риск ради большого потенциала прибыли. Алексей, конечно можно – в скринерах, правда эта опция доступна в платных версиях. Ещё можно ручками посчитать в Excel есть формулы, а данные можно выгрузить с финам или с биржи. Вообще чем дольше период наблюдения, тем надёжнее. Вот, например, я отслеживаю обычки и префы Сбера уже три года на основе дневных закрытий.

Для целей составления финансовой отчетности справедливая стоимость финансового актива или обязательства на отчетную дату определяется в соответствии с МСФО 13 “Оценка справедливой стоимости”. Если оценка справедливой стоимости основывается на наблюдаемых рыночных данных, то для оценки должны использоваться котировки по состоянию на отчетную дату. Изменения рыночных цен после отчетной даты не влияют на такую оценку. Российский валютный рынок в целом является эффективным, поскольку в долгосрочном плане спекулятивные операции на нем дают доходность на 1-2 п.п.

Во-вторых, методом скользящего окна строятся прогнозы изменения биржевого курса на каждый период из доступной истории котировок. Если прогнозы строятся по дневным данным, то экспертами12 рекомендуется длина скользящего окна 500 торговых периодов, что соответствует двум астрономическим годам времени. Например, если у нас имеется десятилетняя история котировок, что соответствует периодам, то мы сможем построить прогнозов на каждый день. Прогноз представляет собой временной ряд из -1 и 1, которые обозначают направление торговли (покупка или продажа).

Российская Федерация продолжает проявлять определенные черты развивающегося рынка, включая относительно высокий уровень инфляции и процентных ставок, а также периодическую волатильность обменного курса рубля. Изменения в подходе к определению справедливой стоимости влияют также на информацию, которую необходимо раскрывать в финансовой отчетности в соответствии с МСФО 13. Требования стандарта распространяются на раскрытие методов оценки и исходных данных для оценки, а также чувствительности оценки к изменению предпосылок. Необходимо учитывать, что в текущей ситуации количество инструментов, относимых в Уровню 3 в целях определения справедливой стоимости, может увеличиться, что приведет к увеличению объема раскрываемой информации. Luukka, E. Patari, E. Fedorova, T. Garanina исследуют предсказуемость российского рынка акций, используя похожий принцип. Авторы рассчитывают доходность инвестиций для разных временных периодов, согласно стратегии торговли на основе пересечения скользящих средних.

Что такое волатильность и как посчитать показатель

Волатильность бывает исторической и ожидаемой. О первой говорят, когда описывают изменение цены актива в прошлом. О второй — когда строят прогнозы на будущее. Низкая и снижающаяся волатильность характерны для роста цены.

Простое хранение долларов США или евро принесло бы 5,56% и 7,19% годовых соответственно (табл. 3). Предсказуемости российского валютного рынка не позволяет сделать выводы о какой-либо связи между ними. Нами были построены прогнозы изменения курса для валютных пар USD/RUB и https://fx-trend.info/ USD/EUR по пяти описанным моделям GARCH за период со II квартал 1998 г. Для расчетов на каждую дату использовались не все данные, как в табл. 2, а только результаты предыдущих 500 торговых сессий (метод скользящего окна). Расчеты производились в статистическом пакете R13.

Плохое общее экономическое состояние может быть признаком того, что любые активы будут испытывать повышенную волатильность. С другой стороны, внезапное улучшение общей ситуации провоцирует рост рыночной стоимости на ряд таких активов. Причём этот рост будет идти быстро, что также означает повышение волатильности. Профессиональные инвесторы страхуются с помощью фьючерсных или опционных контрактов. Это словно отложенные договоры купли‑продажи. Например, один инвестор обязуется продать акции через месяц по цене, которую оговорил сейчас. Выглядит просто, но в реальности это очень сложные и дорогие инструменты.

Ход торгов. Сохраняется высокая волатильность в отдельных бумагах

Немецкие ценные бумаги по некоторым показателям стали самыми неспокойными за всю историю, пишет Bloomberg. Сургутнефтегаз также топчется на одном месте, поскольку политика компании предполагает перенаправление свободного денежного потока на долларовые депозиты. Поэтому инвесторы не знают, как монетизировать позитивные драйверы в виде роста цен на нефть и ослабление рубля. Срок обработки персональных данных является неограниченным.

Чем выше коэффициент Шарпа, тем выше доходность финансового инструмента на единицу риска. Под термином «volatility» (волатильность рынка) понимают диапазон колебаний цены от рыночного ценового уровня за определённый период времени.

Например, компании-экспортеры, это главным образом добывающие и металлургические предприятия, выигрывают от ослабления рубля, поскольку они получают основную выручку в валюте. В свою очередь, банки, ритейлеры, ориентированные на внутренний спрос, напротив, выигрывают от укрепления национальной валюты. Это позволяет делать выводы о наличии периодов предсказуемости на российском валютном рынке. В модели eGARCH знак и величина доходности финансового актива оказывают раздельное влияние на волатильность. Привилегированные акции Ростелекома в принципе слабоволатильная бумага с 2010 г. Акции компании имеют самое низкое стандартное отклонение равное 0,8%.

GARCH модели прогнозирования курса USD/RUB по котировкам с I квартала 1998 г. Где а, ß, ю, у – коэффициенты регрессионной модели. Функция I принимает значение 0 или 1 в зависимости от истинности значения аргумента. Где а, в, ю, X – коэффициенты регрессионной модели. Благодаря работе аналитического отдела газета публикует собственные рейтинги, рэнкинги, индексы, а также подробные аналитические исследования, формирующие максимально полную картину рынка для читателя.

В настоящей работе использованы дневные котировки валютных пар USD/RUB и EUR/RUB за период с I квартал 1998 г. Следуя общей практике, мы используем логарифм ежедневной доходности валютных пар, чтобы исключить возможный тренд в исходных данных. Приведены описательные статистики динамики котировок рубля по отношению к доллару США и евро, а также для некоторых других валютных пар (табл. 1). Курс рубля выражен в количестве рублей за один доллар или за один евро. Стоимость доллара США измеряется индексом доллара (долларов за один пункт индекса), который рассчитывается как средневзвешенный по объемам торговли курс доллара США против основных мировых валют10. Временные ряды преобразованы таким образом, чтобы рост котировки валютной пары означал укрепление доллара США (либо евро) ко второй валюте. Повышенная волатильность финансовых рынков также оказывает косвенное влияние, если метод определения справедливой стоимости предусматривает использование данных волатильных рынков в качестве предпосылок оценки.

августа 2022

У новичков часто не хватает опыта и понимания своей устойчивости к риску, поэтому они продают активы на минимуме и покупают на максимуме. Вот как раз для оценки финансовых рисков и применяется статистический показатель (волатильность), в частности — коэффициент Шарпа. Он показывает соотношение между доходностью и риском.

Бывает ли так, что котировки каких-то ценных бумаг остаются стабильны годами? Но это, как правило, относится к неликвидным ценным бумагам. Выходит, что у автопроизводителя высокая волатильность. Напомним, низкой считается отклонение в 1–3%.

Чем больше расходятся ожидания трейдеров относительно будущих цен, тем выше исходная неопределенность и, таким образом, внутренняя волатильность. Высокая волатильность рынка может отпугнуть потенциальных инвесторов. Организация также может исключить влияние кредитного или иных рисков из оценки будущих денежных потоков и учесть данный фактор в ставке дисконтирования, если такой подход позволит получить более надежную оценку. Однако, если ожидаемые денежные потоки в одном из сценариев были скорректированы на определенный риск, то этот риск не должен корректировать ставку дисконтирования. Если же риск не был учтен при оценке ожидаемых денежных потоков, он должен быть учтен при определении ставки дисконтирования. Динамика предсказуемости котировок USD/RUB, согласно качеству моделей GARCH, рассчитанных для скользящего окна 500 торговых дней за период с I квартала 1998 г. Любых размеров в краткосрочном плане, более аккуратно прогнозируют изменения котировок рубля.